главная написать письмо

ФОРУМ

Новое ПБУ "Учет аренды"
автор: maksevrodim
размещено: 01.07.13 / 21:10
Вопрос по страхованию автомобилей.
автор: maksevrodim
размещено: 22.06.13 / 13:11
Ищу работу в Москве.
автор: Вадим
размещено: 13.04.11 / 10:41
В лизинг танк и установку град! :)
автор: Igor
размещено: 24.03.11 / 2:08

 


 



ОХОТА НА ЛИЗИНГ

В проекте рейтингового агентства "Эксперт РА" "Лизинг в России", приняли участие 155 компаний, стоимость сделок которых за прошлый год составила около 75% от общероссийских. По сравнению с аналогичным периодом 2002 г., за первые 9 месяцев 2003 г. объем средств, профинансированных этими компаниями, увеличился на 49% и составил более 1,3 млрд. долл.

Чем же обусловлены такие впечатляющие темпы роста этого вида услуг? Дело отнюдь не только в налоговых льготах. По сравнению с другими финансовыми инструментами лизинг имеет несомненное преимущество - "длинные" сроки сделок при относительно невысоких процентных ставках, их доступность для широкого круга клиентов. Он позволяет сэкономить средства за счет ускоренной амортизации и уменьшения налога на имущество. Изменения в законодательстве, произошедшие за последние 3 года, позволили включить в число объектов лизинга много новых видов оборудования.

Если предприятию отказывают в банковском кредите, то это не означает, что ему укажут на дверь в лизинговой компании. При финансировании одного и того же потенциального заемщика лизинговая компания рискует гораздо меньше, чем кредитная организация. Пока клиент полностью не расплатится, лизинговая компания остается собственником имущества.

В последнее время в финансовую аренду передается буквально все: от легковых автомобилей до готовых производственных объектов.

Наиболее распространенными объектами лизинга являются транспорт, строительная, полиграфическая техника, оборудование для машиностроительной и металлообрабатывающей промышленности. Государственные предприятия охотнее берут в финансовую аренду авиа- и сельхозтехнику, телекоммуникационное оборудование. Средние объемы сделок достигают сегодня 100 тыс. долл.

Если еще год назад сделки на срок более 3 лет были довольно редкими, то сейчас договоры на 5 лет стали обычным явлением. Прежде всего это обусловлено ростом доверия к лизинговым компаниям со стороны инвесторов.

Где взять деньги

Еще год назад российские лизинговые компании испытывали трудности с денежными ресурсами. В последнее время ситуация с финансированием начала заметно улучшаться.

В связи с недостатком долгосрочного финансирования и ростом конкуренции лизинговые компании используют самые разные способы привлечения денег. В последнее время они стали проявлять интерес даже к эмиссии облигаций. Благодаря чему "РТК-Лизинг" привлекла 1,5 млрд. руб., компания "Глобус-Лизинг" - 320 млн. руб., а "Информ-сервис-лизинг" получила 15 млн. руб. сроком на 2 года.

По мнению генерального директора Промсвязьлизинга Андрея Первышина, "эмиссия облигаций должна быть обеспечена надежной собственной финансовой базой, мощной поддержкой учредителей и перспективной клиентской базой. Все это есть далеко не у всех лизинговых компаний". Аналогичного мнения придерживается и руководитель "Номос-Лизинга" Дмитрий Шабалин. По его словам, эмиссия облигаций связана с рядом проблем, с которыми лизинговые компании не сталкиваются при получении банковского кредита: проведение аудита известной фирмой, получение кредитного рейтинга, достижение полной прозрачности бизнеса.

По подсчетам экспертов, для того чтобы лизинговая компания могла успешно провести выпуск облигаций, объем ее лизингового портфеля должен составлять не менее 100 млн. долл. Таких компаний на рынке единицы.

Наиболее распространенной практикой является эмиссия векселей. Она позволяет выстраивать среднесрочные ресурсы для финансирования сделок из серии коротких заимствований; векселя используются для расчетов с аффилированными компаниями. По данным рейтингового агентства Fitch IBCA, на Западе финансовые и лизинговые компании выпускают больше векселей, чем любая другая отрасль.

В качестве источников финансирования используются также схемы возвратного лизинга, при котором компании кредитуют клиента под уже закупленное им оборудование. В качестве перспективного инструмента рассматривается также факторинг. Кроме того, капитал привлекается за счет продажи акций.

Лидеры рынка расширяют доступ к финансированию за счет привлечения коммерческих кредитов поставщиков, гарантий экспортных агентств развитых стран. Но большинству компаний это не удается. Как отметил руководитель "Дельта Лизинг" Александр Зиновьев, "основная причина, по которой российские лизинговые компании не могут привлечь западный капитал, - недостаточная прозрачность, отсутствие учета по международным стандартам".

Следует отметить, что на Западе большинство лизинговых компаний, даже обслуживая только конкретного производителя оборудования, на долговом рынке выступают обычно как самостоятельные заемщики, имеют собственные кредитные рейтинги. В России же большинство лизинговых компаний пока не рассматриваются как серьезные клиенты для получения ссуд на внутреннем рынке.

Первопроходцы

Началом возникновения лизинга зарубежные исследователи считают 1877 год, когда американская Бэлл Телефон Компани вместо традиционной продажи телефонов стала сдавать их в аренду. А первые лизинговые компании появились во второй половине ХХ века - Юнайтед Стейтс Лизинг Корпорейшн (США) - 1952 год, Дойче Лизинг Гмбх - 1962 год.

За кредитом - в заводскую бухгалтерию

Тесное сотрудничество с поставщиками оборудования - одна из важнейших составляющих успеха лизинговой компании. В последнее время производители техники стали даже предлагать лизинговым компаниям дополнительные услуги: коммерческий кредит, гарантию обратного выкупа, скидки на партию продукции и дополнительный сервис.

К сожалению, коммерческие кредиты предоставляют далеко не все российские производители оборудования. Охотнее всего на это идут иностранные фирмы. Сегодня наиболее доступно кредитование под закупку иностранного оборудования. Эти сделки финансируются иностранными кредитными организациями под гарантии банков и с покрытием страховых экспортных агентств.

5Для некоторых российских лизинговых компаний коммерческие кредиты стали основным источником финансирования сделок. По словам руководителей ведущих лизинговых компаний, сделки с иностранным оборудованием составляют у них более половины стоимости лизингового портфеля.

Если же говорить о российских поставщиках оборудования, то многие из них не только не предоставляют коммерческого кредита, но и не дают гарантий на обратный выкуп своей продукции. Как рассказал коммерческий директор компании "Петролизинг-Менеджмент" Андрей Николаенко, "еще два года назад производители отечественного оборудования категорически отказывались работать по схемам лизинга. Очевидно, что это свидетельствует о низкой оценке качества собственной продукции. Зарубежные поставщики, напротив, очень охотно предоставляют сервисное обслуживание, обеспечивают выход на вторичный рынок - они уверены в качестве своего оборудования".

Лизинг выгоден в первую очередь прибыльным компаниям, поскольку финансовая аренда позволяет минимизировать налог на прибыль.

Тепличные условия не вечны

Как показывает практика, в лизинговом кредитовании предпочтение отдается коммерческим организациям, которые работают в перспективных отраслях промышленности, имеют стабильный бизнес и ликвидное обеспечение - банковские гарантии, залоги и т. д.

По данным "Эксперт РА", неплатежи вследствие банкротств предприятий за 9 месяцев 2003 г. составили всего лишь 0,3% от общей стоимости лизингового портфеля 115 компаний - участников проекта "Лизинг в России".

На практике лизинговые компании готовы использовать все доступные меры, чтобы не прибегать к изъятию оборудования у неплатежеспособного клиента, тем более что сделать это порой бывает очень непросто. Зачастую лизинговые компании идут на реструктурирование графика платежей.

В банковском секторе ситуация иная. По данным ЦБ РФ, на 1 января 2003 г. доля сомнительных ссуд составила 1,8%, безнадежных ссуд - 3,8%. В кредитах нефинансовым предприятиям и организациям удельный вес просроченной задолженности составил 1,8%.

По мнению экспертов, низкий уровень неплатежей и, соответственно, убытков у лизинговых компаний обусловлен прежде всего превышением спроса на финансовую аренду над предложением. Лизинговые компании имеют возможность выбирать наиболее надежных клиентов. Когда лизинг станет более массовым инструментом, доля неплатежей заметно увеличится.

С массовыми неплатежами лизинговые компании могут столкнуться не только из-за спада экономики. На рынке финансовой аренды ожесточается конкуренция, т. к. к нему проявляют все больший интерес иностранные инвесторы и поставщики оборудования. При этом постепенно происходит либерализация таможенного регулирования. Так что уже в ближайшее время следует ожидать прихода в Россию западных фирм. И тогда российским лизинговым компаниям придется иметь дело с менее надежными клиентами, поскольку при более низких ставках финансирования иностранные конкуренты довольно легко вытеснят россиян из сегмента высоконадежных заемщиков.

В этой ситуации большое значение для управления рисками имеет диверсификация лизингового портфеля. Как считает генеральный директор компании "Глобус Лизинг" Михаил Рыбаков, "минимизация рисков имеет две равно важные составляющие: уменьшение проектных рисков и минимизация прочих рисков, связанных с текущей деятельностью компании, прежде всего с контролем и управлением ликвидностью".

Еще один механизм управления рисками - страхование финансовых рисков лизингодателя. Пока эта практика не получила широкого распространения в основном из-за недостаточного понимания страховщиками особенностей и преимуществ финансовой аренды. Получить доступ к выгодному источнику финансирования позволяет тесное сотрудничество со страховщиками: они стремятся размещать свои средства в надежные инструменты. Некоторые страховые компании уже готовы предоставлять фондирование лизинговым компаниям при условии, что объекты финансовой аренды будут застрахованы.

Методология исследования

На вопросы анкеты ответили 115 российских лизинговых компаний. Все данные приведены по состоянию на 1 октября 2003 г. Рейтинг создавался на основе агрегирования результатов по следующим четырем показателям деятельности:
  • стоимость текущих сделок;
  • стоимость законченных сделок;
  • объем профинансированных средств за 9 месяцев 2003 г.;
  • объем профинансированных средств за 2002 г.

Текущие сделки - сделки с момента закупки оборудования для передачи в лизинг по договору на сумму, превышающую аванс лизингополучателя. Законченные сделки - сделки, по которым платежи окончательно прекращены в соответствии с условиями договора или по другим причинам в течение 9 месяцев 2003 г.

Резюме

Массовый приход на российский лизинговый рынок западных компаний - дело ближайшего будущего. Как отмечают эксперты, отечественные компании работают в тепличных условиях, так как имеют возможность выбирать наиболее надежных клиентов и самые перспективные проекты. Крупные западные компании, предоставляя оборудование под более низкие проценты и обеспечивая его сервисное обслуживание, способны потеснить российских лизингодателей в сегмент менее надежных сделок.

Обсудить
2007-06-08
Источник: kredits.ru







Консультации по лизингу Оксана Солнышкина Генеральный директор Консалтингового агентства "Территория лизинга"

Задать вопрос




ОПРОС Знаете ли вы иностранный язык?
  • проголосовать